Los conflictos regionales modifican tanto la disponibilidad como la demanda y la percepción del riesgo en los mercados energéticos, generando variaciones de precios en distintos horizontes temporales. Dichos efectos se manifiestan mediante canales físicos —afectaciones a infraestructuras, interrupciones de rutas, disminución de exportaciones— y a través de factores financieros y psicológicos —movimientos especulativos, incrementos en las primas de riesgo, ajustes en coberturas—. A continuación se examinan los mecanismos implicados, ejemplos pasados y actuales, las…